Otokar için hedef sabit

Otokar, Ağustos 2025’te geçen yılın aynı dönemine göre %15 düşüşle 399 araç teslim etti. Şirketin ihracat teslimatları %48 gerileyerek 113 adede indi. Teslimatlarda görülen düşüşün temel nedeni, ay boyunca herhangi bir askeri araç teslimatı yapılmaması oldu.

Bu gelişmeyle birlikte Otokar hisseleri %5 değer kaybetti. Ancak Yapı Kredi Yatırım, askeri araç teslimatlarının dönemsel dalgalanmalara bağlı olduğunu ve yıl sonu beklentilerini etkilemediğini belirterek piyasanın tepkisini “aşırı” buldu. Kurum, yüksek kârlılık sağlayan askeri teslimatların ertelenmesinin 3. çeyrek sonuçlarında zayıflığa yol açabileceğini, ancak yılın son çeyreğinde daha güçlü bir toparlanma öngördüklerini vurguladı.

Yapı Kredi Yatırım, Otokar için 2025 yılı teslimat tahminini 7.092 adet olarak korurken, hisse için 12 aylık hedef fiyatını 780 TL seviyesinde ve “AL” tavsiyesini yineledi. Mevcut fiyatlara göre %58 getiri potansiyeline dikkat çekildi.

Ağustos ayına ilişkin öne çıkan detaylar:

İhracat teslimatları %48 düşüşle 113 adede geriledi.
8A25’te toplam teslimatlar yıllık %43 artışla 4.532 adede çıktı. Artışta 1.143 adet Tunland ve %63 yükselişle 130 adet askeri araç teslimatı etkili oldu.
Yurtiçi teslimatlar Tunland satışlarının desteğiyle yıllık %77 arttı. İhracat %5 geriledi.
Son 12 ayda yurtiçi teslimatlar %80 artarken, otobüs satışları %24 ve askeri araç satışları %26 azaldı.
2024 sonunda askeri teslimatlar sınırlı kalırken, 2025’in son çeyreğinde Romanya’ya yapılacak 278 adet Cobra II teslimatıyla güçlü bir toparlanma bekleniyor.
Yapı Kredi Yatırım, mevcut geri çekilmeyi yatırımcılar için “satın alım fırsatı” olarak değerlendiriyor