O hisseler için “Al” tavsiyesi geldi!
Marbaş Menkul Değerler, yayımladığı 3. çeyrek sigorta sektörü raporunda sektör görünümünü “olumlu” olarak korurken, AGESA, AKGRT, ANHYT, ANSGR ve TURSG hisseleri için “AL” tavsiyesi verdi. Şirket, faiz indirim döngüsünün sektöre pozitif yansımaya devam ettiğini ve sigorta şirketlerinin güçlü kârlılıklarını sürdürdüğünü vurguladı
Marbaş Menkul Değerler Araştırma Departmanı’nın yayımladığı 2025 yılı 3. çeyrek sigorta sektörü raporuna göre, sektör genelinde güçlü kârlılık eğilimi öne çıktı. Hem hayat hem hayat dışı branşlarda tadilat süreci tamamlanırken, iskonto oranlarındaki güncellemeye rağmen şirketlerin performansı beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Raporda, Borsa İstanbul Sigorta Endeksi (XSGRT) için görünüm “olumlu” olarak korunurken, sektör genelinde 3. çeyrek toplam net kârın 11,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi. Bu rakam, yıllık bazda yüzde 59’luk bir artışa işaret ediyor.
Sektörün Dinamosu: Hayat Sigortaları
Kredi hayat ve bireysel emeklilik segmentlerinde (BES/OKS) canlılık
sürerken, hayat sigortası tarafında gelir büyümesinin hayat dışı
segmentten daha yüksek gerçekleştiği belirtildi. Raporda, 2026’nın
ikinci çeyreğinde gündeme alınması planlanan TES reformunun
sektörün geleceği açısından kritik bir dönemeç olacağı
vurgulandı.
Şirket Bazlı Öne Çıkanlar
AGESA Emeklilik ve Hayat (AGESA):
Prim üretiminde sektörde açık ara lider konumunu koruyan AGESA, 3.
çeyrekte 1,35 milyar TL net kâr bekleniyor. Şirketin 2025 yılı
toplam net kâr tahmini 5,2 milyar TL’ye yükseltildi. Hedef fiyat
279,69 TL’ye revize edilerek “AL” tavsiyesi korundu.
Aksigorta (AKGRT):
Karlılıkta sürdürülebilirliğe geçiş aşamasında olan Aksigorta’nın
3. çeyrekte 870 milyon TL net kâr açıklaması bekleniyor. Hedef
fiyat 9,01 TL, tavsiye ise “AL”.
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT):
Gider yönetimi ve maliyet kontrolündeki iyileşmelerin ardından
şirket güçlü kârlılığa geçti. 3. çeyrek için 1,45 milyar TL net kâr
tahmin edilirken, hedef fiyat 181,78 TL ile “AL” tavsiyesi
korundu.
Anadolu Sigorta (ANSGR):
Muallak tazminat iskonto oranı güncellemesinin etkisine rağmen 3.
çeyrekte 3,32 milyar TL net kâr bekleniyor. Hedef fiyat 36,02 TL,
tavsiye “AL”.
Türkiye Sigorta (TURSG):
Prim üretiminde lider konumunu sürdüren şirketin 3. çeyrekte 4,88
milyar TL net kâr açıklaması öngörülüyor. Hedef fiyat 15,93 TL
olarak korunurken, “AL” tavsiyesi devam ediyor.
Sektör İçin Görünüm Olumlu
Marbaş Menkul, faiz indirim döngüsünün sektör geneline beklenenden
daha pozitif yansıdığını belirtirken, muallak tazminat iskonto
oranında yeni bir indirim yapılmaması halinde 4. çeyrekte daha
güçlü kârların görülebileceğini değerlendirdi.
Genel görünümde, sigorta şirketlerinin sermaye verimliliği ve temettü potansiyellerinin artmaya devam ettiği, 2026’ya kadar sektörün büyüme ivmesini korumasının beklendiği kaydedildi.